Ítélet született az európai óriásbank ellen: Mekkora a baj?

Az elmúlt hetekben Európában és világszerte is nagy hullámokat kavart az egyik legnagyobb befektetési bank, a BNP Paribas. A nemzetközi óriás október 17-én elvesztett egy pert, amely azzal vádolta, hogy segítette a 2019-ig Omar Al-Bashir hatalma alatt álló szudáni kormányt az ország ellen bevezetett nemzetközi szankciók ellenére.

Az ügy részletei

Három szudáni menekült álláspontja szerint a bank tudtában volt a kormány által elkövetett súlyos bűnöknek, ám ennek ellenére nem szakította meg a kapcsolatot Al-Bashirral és kormányával. Az elsőfokú döntés összesen 20,75 millió dollár kártérítés kifizetésére kötelezné a BNP Paribas-t a három felperes javára.

Mivel a BNP Paribas piaci kapitalizációja 74 milliárd euró (~86 milliárd dollár), jogosan gondolnánk azt, hogy a közel 21 millió dolláros büntetés nem különösebben káros pénzügyileg a bank számára, ám figyelembe kell venni, hogy ennek az ügynek nagyon erős precedens értéke is van. A felperesek reményei szerint az ítélet megnyitja a lehetőséget további körülbelül 20,000 szudáni áldozat számára, hasonló kártérítés elérésére, ami már jelentősen nagyobb pénzügyi kockázatot jelent a bank számára. További hatalmas jogi költségek is felmerülhetnek a jövőben, amennyiben jogosnak ítélik minden áldozat számára a kártérítést. A döntés eredményeként BNP részvényei az elmúlt hónapban 14%-ot zuhantak. A vállalat gyorsan válaszolt az ítéletre és megerősítette fellebbezési szándékát, illetve azt is kiemelte, hogy a per kimenetele nem vetíthető ki semmilyen nagyobb csoportra.

Manhattan Állami Bíróság, ahol az elsőfokú döntés megszületett

Történt már hasonló?

Nem ez az első alkalom, hogy a BNP Paribas büntetést kapott egy Egyesült Államokbeli bíróságtól, ugyanis 2014-ben a bankra rekordmagas, 8.97 milliárd dollár bírságot szabtak ki. A vádak szerint a cég szisztematikusan és szándékosan kerülte meg az Egyesült Államok szankcióit Irán, Kuba és Szudán ellen. A 2004-től 2012-ig titokban feldolgozott tranzakciók összege meghaladta a 8.8 milliárd dollárt, amiből 6.4 milliárd volt Szudán.

Bár első hallásra úgy gondolhatnánk, hogy a BNP részvényára bezuhan egy ilyen rekordmagas büntetés hatására, a valóságban pontosan az ellenkezője történt, ugyanis a részvényárfolyam szinten maradt az eredmény napján, másnap pedig 3%-ot emelkedett. A piacok pozitívabban értékelték a per végét és a megegyezést, mint a büntetést. Egy héttel az ítélet bejelentése után az ár közel 4%-ot nőtt. 1 hónappal később 6%-ot csökkent, ami betudható volt egy kedvezőtlen második negyedéves pénzügyi jelentésnek is. Egy évvel ezután a részvényárfolyam 17%-kal magasabban volt, mivel a bank kedvező pénzügyi eredményei újra ösztökélték a befektetőket, hogy megbízzanak a bank működésében. Jelenleg 50%-kal magasabb a BNP árfolyama, mint az első elvesztett per idejében volt.

BNP Paribas részvényárfolyama, árak EUR-ban értendőek

A bank pénzügyei

A BNP Paribas október 28-án adta ki harmadik negyedéves pénzügyi eredményeit, amely szerint a bank bevétele 12.6 milliárd euró volt, ami 5.3%-os növekedést jelent éves szinten. A nettó nyereség 3 milliárd euró, ami 6.1%-os emelkedést jelent. A bank PE mutatója 8.27, ezzel az európai bankok átlaga alatt van, ami 10.49. Ez azt jelentheti, hogy az elmúlt hetek bizonytalan hírei miatt a cég jelenleg alulértékelt a piaci társaival szemben a részvény árának csökkenésének köszönhetően, bár fundamentálisan nem indokolt a pánik.

Merre tovább?

A BNP Paribas gyorsan reagált a bíróság ítéletére és jelezte határozott szándékát a fellebbezésre, illetve tisztázta, hogy ennek az ügynek az eredménye nem kivetíthető a további 20 000 menekült esetére. Ebből kifolyólag valószínűleg a tárgyalások még hosszabb ideig el fognak húzódni és nem lesz végső, jogerős döntés akár éveken át. A döntés hatására a bank részvényeinek ára visszaesett, annak ellenére, hogy a friss pénzügyi jelentése bizalomra ad okot. A BNP Paribas részvényei jelenleg 70 eurón kereskednek, ám a Wall Street-i elemzők átlag célára 88 euró, ami 26% növekedést jelentene.